Торговый профицит Китая достиг $1,04 трлн за первые десять месяцев 2026 года, поскольку глобальные инвестиции в инфраструктуру искусственного интеллекта ускорили спрос на технологический экспорт. Порог достигнут на месяц раньше, чем в прошлом году, что увеличивает зависимость экономики от иностранных покупателей, тогда как внутренний спрос остаётся слабым.
Экспорт в октябре вырос на 35,2 процента по сравнению с прошлым годом, немного ниже сентября, но выше прогноза в 33,5 процента. Импорт увеличился на 41,6 процента, также превысив ожидания, в то время как ежемесячный профицит с США снизился до $32,71 млрд.
Поставки высоких технологий обеспечивали большую часть импульса. Экспорт полупроводников увеличился на 111,1 процента в долларовом выражении за первые десять месяцев, а общий экспорт высокотехнологичной продукции вырос на 47,9 процента, поскольку центры обработки данных и разработчики ИИ конкурировали за оборудование.
Джо Пайссел из Trivium China предупредил, что дополнительные тарифы и другие барьеры останутся значительным риском в 2027 году, поскольку китайские производители расширят деятельность за рубежом. Европейский союз уже готовит ограничения на экспорт китайских гибридных автомобилей, побуждая заводы ускорить поставки до вступления ограничений в силу.
Пекин и Вашингтон продлили перемирие по тарифам на два месяца, но Китай связал дополнительные закупки американской сельскохозяйственной продукции с взаимными снижениями тарифов. Ожидается, что президенты Си Цзиньпин и Дональд Трамп встретятся на саммите АТЭС на следующей неделе в Шэньчжэне, при этом дисбаланс остается нерешённым.
Экспортная сила маскирует внутреннюю нестабильность. Длительный спад на рынке недвижимости сократил благосостояние домохозяйств и уверенность в экономике, а продажи автомобилей в Китае снизились двенадцать месяцев подряд, даже несмотря на то, что автопроизводители всё больше ориентируются на зарубежные рынки.
Основной вопрос заключается в том, как долго продлится цикл инвестиций в ИИ. Сильный мировой спрос может поддерживать рост до 2027 года, но замедление или протекционистская реакция выявили бы слабость внутреннего потребления. Поэтому избыточный торговый баланс Китая является как достижением, так и мерой экономического дисбаланса.
