O superávit comercial da China atingiu US$ 1,04 trilhão nos primeiros dez meses de 2026, à medida que o investimento global em infraestrutura de inteligência artificial acelerou a demanda por exportações de tecnologia. O marco chegou um mês antes do que no ano passado, aprofundando a dependência da economia em compradores estrangeiros enquanto a demanda doméstica permanece fraca.
As exportações aumentaram 35,2% em relação ao ano anterior em outubro, ligeiramente abaixo de setembro, mas acima dos 33,5% previstos. As importações cresceram 41,6%, também superando as expectativas, enquanto o superávit mensal com os Estados Unidos caiu para US$ 32,71 bilhões.
Remessas de alta tecnologia forneceram grande parte do impulso. As exportações de semicondutores aumentaram 111,1% em termos de dólares durante os primeiros dez meses, e as exportações gerais de produtos de alta tecnologia cresceram 47,9% à medida que centros de dados e desenvolvedores de IA competiam por hardware.
Joe Peissel, da Trivium China, alertou que tarifas adicionais e outras barreiras continuariam a representar um risco significativo em 2027, à medida que os fabricantes chineses expandissem suas operações no exterior. A União Europeia já está preparando limites para exportações chinesas de veículos híbridos, incentivando fábricas a antecipar remessas antes que as restrições comecem.
Pequim e Washington estenderam sua trégua tarifária por dois meses, mas a China vinculou mais compras de produtos agrícolas americanos a reduções tarifárias recíprocas. Espera-se que os presidentes Xi Jinping e Donald Trump se encontrem na cúpula da APEC na próxima semana em Shenzhen com o desequilíbrio não resolvido.
A força das exportações mascara a fragilidade doméstica. Uma queda prolongada no setor imobiliário reduziu a riqueza e a confiança das famílias, e as vendas de veículos na China diminuíram por doze meses consecutivos, mesmo com as montadoras dependendo cada vez mais dos mercados externos.
A questão central é quanto tempo o ciclo de investimentos em IA vai durar. Uma forte demanda global pode sustentar o crescimento até 2027, mas uma desaceleração ou uma resposta protecionista exporia a fraqueza do consumo interno. O superávit da China é, portanto, tanto uma conquista quanto uma medida de desequilíbrio econômico.
