وصل فائض التجارة في الصين إلى 1.04 تريليون دولار في الأشهر العشرة الأولى من عام 2026 مع تسارع الاستثمار العالمي في بنية تحتية الذكاء الاصطناعي مما زاد الطلب على صادرات التكنولوجيا. وبلغت العتبة قبل شهر واحد مقارنة بالعام الماضي، مما عمّق اعتماد الاقتصاد على المشترين الأجانب في حين يظل الطلب المحلي ضعيفاً.
ارتفعت الصادرات بنسبة 35.2 في المائة مقارنة بالعام السابق في أكتوبر، أقل قليلاً من سبتمبر لكنها أعلى من التوقعات البالغة 33.5 في المائة. وزادت الواردات بنسبة 41.6 في المائة، متجاوزة أيضاً التوقعات، بينما تراجع الفائض الشهري مع الولايات المتحدة إلى 32.71 مليار دولار.
لقد وفرت شحنات التكنولوجيا العالية معظم الزخم. ارتفعت صادرات أشباه الموصلات بنسبة 111.1 في المائة بالقيمة الدولارية خلال الأشهر العشرة الأولى، وارتفعت صادرات المنتجات عالية التقنية بشكل عام بنسبة 47.9 في المائة مع تنافس مراكز البيانات ومطوري الذكاء الاصطناعي على الأجهزة.
حذر جو بيسل من تريفيوم الصين من أن الرسوم الجمركية الإضافية والحواجز الأخرى ستظل تشكل خطراً كبيراً في عام 2027 مع توسع الشركات الصينية المصنعة في الخارج. الاتحاد الأوروبي يستعد بالفعل لوضع حدود على صادرات الصين من المركبات الهجينة، مما يشجع المصانع على تعزيز الشحنات قبل بدء القيود.
مددت بكين وواشنطن هدنة الرسوم الجمركية لشهرين إضافيين، لكن الصين ربطت المزيد من مشترياتها للمنتجات الزراعية الأمريكية بتخفيضات رسوم جمركية متبادلة. من المتوقع أن يلتقي الرئيسان شي جين بينغ ودونالد ترامب في قمة أسيان القادمة في شنتشن مع استمرار عدم حل الاختلال.
قوة الصادرات تخفي ضعف الاقتصاد المحلي. أدى التراجع الطويل في سوق العقارات إلى تقليص ثروة الأسر وثقتها، كما انخفضت مبيعات السيارات الصينية لمدة اثني عشر شهرًا متتاليًا حتى مع اعتماد شركات السيارات بشكل أكبر على الأسواق الخارجية.
السؤال المركزي هو إلى متى سيستمر دورة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي. يمكن أن يدعم الطلب العالمي القوي النمو حتى عام 2027، لكن أي تباطؤ أو رد حماية تجارية سيكشف ضعف الاستهلاك المحلي. وبالتالي، فإن فائض الصين هو إنجاز وقياس أيضًا لعدم التوازن الاقتصادي.
