Центральный банк Китая повысит норму резервирования по иностранной валюте для финансовых учреждений на два процентных пункта — с 4 до 6 процентов, с 15 ноября. Решение направлено на поглощение ликвидности в иностранной валюте и сдерживание ралли юаня, которое ускорилось в 2026 году.
Исходя из текущего объема депозитов, более высокая норма может изъять с рынка около 24 миллиардов долларов. Банкам придется держать больше иностранной валюты, а не выдавать кредиты или продавать её, что ужесточит предложение и сделает менее привлекательным обмен долларов на юань в темпе, наблюдаемом в последние месяцы.
На внутреннем рынке юань ослаб на 0,37 процента после объявления, достигнув около 6,6728 за доллар, что является его самым низким уровнем с 23 октября и крупнейшим однодневным падением с 15 мая. Внебиржевой курс валюты двигался в том же направлении, показывая, что трейдеры расценили этот шаг как эффективный краткосрочный сигнал.
Тем не менее, юань по-прежнему укрепился примерно на 5 процентов по отношению к доллару в этом году, став лучшей валютой Азии. Большой торговый профицит, устойчивый экспорт и увеличение конверсии зарубежных доходов китайскими компаниями создали постоянный спрос, которым теперь Центральный банк хочет управлять, а не ликвидировать.
Этот шаг отменяет сокращение, произведённое в сентябре 2023 года, когда власти снизили коэффициент, чтобы замедлить отток капитала и защитить ослабляющуюся валюту. Использование того же инструмента в противоположном направлении демонстрирует, как Народный банк Китая регулирует ликвидность, не обязуясь придерживаться фиксированного курса обмена.
Политики укрепили этот сигнал через установление ежедневного среднего курса, установив его на уровне 6,7150 за доллар, что на 661 пункт слабее рыночных оценок и является самым большим отклонением в слабую сторону с 10 сентября. Заместитель управляющего Чжоу Лань заявил, что рыночные силы должны играть большую роль, но банк продолжает противодействовать движениям, которые считает чрезмерными.
Аналитики рассматривают эту меру как тормоз, а не как разворот основного тренда. Продажи корпораций в долларах и внешний профицит Китая могут продолжать поддерживать валюту. Следующим испытанием станет вопрос, изменят ли более высокие затраты на резервы эти потоки или лишь вызовут временную корректировку, прежде чем вернется давление на повышение.
