A economia chinesa esfriou fortemente no segundo trimestre de 2026. O crescimento do PIB desacelerou para 4,3%, ante 5,0% no primeiro trimestre, deixando a expansão do primeiro semestre em 4,7% e pressionando a meta anual de 4,5% a 5,0%.
A fraqueza doméstica foi ampla. O investimento em ativos fixos caiu 5,7% no primeiro semestre, o investimento imobiliário recuou 18,0% e os governos locais pareceram cada vez mais limitados para sustentar gastos de infraestrutura.
As famílias também permaneceram cautelosas. As vendas domésticas de automóveis caíram 16,1% em junho na comparação anual, enquanto as vendas no varejo cresceram apenas 1,0%. Excluídos os carros, o consumo foi mais firme, a 3,0%, mas ainda insuficiente para reequilibrar a economia.
A demanda externa fez grande parte do trabalho. As exportações subiram 27,0% em junho e as importações 36,0% em dólares, com exportações automotivas avançando 70% e produtos de alta tecnologia em forte desempenho. As exportações líquidas responderam por 20,9% do crescimento do PIB no trimestre.
O dilema de política é que mais apoio fiscal pode ser necessário para proteger a meta de crescimento, mas o suporte mais rápido continua vindo das exportações. Isso significa que os desequilíbrios domésticos tendem a persistir e que as tensões comerciais com parceiros industriais estrangeiros devem permanecer elevadas.
