印度2026年7月临时零售通胀率从6月的4.38%升至4.45%。这项采用2024年为基期的全印度消费者价格指数同比读数连续第二个月高于印度储备银行4%的目标，但仍处在2%至6%的容许区间内。
各地区价格涨幅并不均衡。农村通胀率达到4.84%，城市地区则为3.96%。这一差距表明，主要城市以外的家庭在当月承受了更强的整体生活成本上涨。
食品是最明显的压力来源。临时消费者食品价格指数同比上涨5.52%。农村食品通胀率更高，达到5.79%，城市对应指标为5.05%。
住房成本涨幅低于总体指数。住房价格同比通胀估计为2.22%，其中农村地区为2.80%，城市为2.01%。这些数字使住房没有成为7月通胀上升的主要驱动力。
印度储备银行8月早些时候维持政策利率不变，同时下调全年通胀预测并上调经济增长预期。行长桑贾伊·马尔霍特拉表示，第一季度实际通胀略低于央行预测，原因是成本压力向消费者传导的程度有限。
货币政策委员会预计，总体通胀近期还将上升，并在2026-27财年第三季度见顶，主要由食品和燃料推动，之后逐步回落。委员会认为，物价冲击目前尚无明显广泛扩散迹象，剔除贵金属后的核心通胀仍相对温和。
未来走势仍面临天气和能源风险。厄尔尼诺现象可能改变降雨的时间与地域分布，但积极的供应管理和充足的粮食库存可提供缓冲。全球油价剧烈波动增加不确定性，央行还警告，食品、燃料及其他投入成本若持续上涨，最终可能引发更广泛的第二轮效应。
印度储备银行预计2026-27财年平均消费者价格通胀率为5.0%，第二、第三和第四季度分别为4.7%、5.9%和5.5%。2027-28财年第一季度预计为5.3%，本财年核心通胀预计为4.3%，风险大体平衡。
