L'économie de la zone euro a perdu de son élan au troisième trimestre alors que les prix élevés de l'énergie résultant de la guerre entre les États-Unis et l'Iran ont touché les ménages et les entreprises. Le produit intérieur brut de la zone monétaire des 21 pays a augmenté de 0,4% par rapport au trimestre précédent, contre 0,6% au deuxième trimestre.
La croissance annualisée a ralenti à 1,7%, contre 2,6% pour la période précédente et 3,4% aux Etats-Unis. Les chiffres suggèrent que la résilience visible au début du choc énergétique s'affaiblit à mesure que les coûts élevés du pétrole et du gaz se prolongent jusqu'en 2027.
La France a obtenu des résultats moins bons que la moyenne régionale. Son économie s'est contractée de 0,1% au cours des trois mois jusqu'en septembre après avoir stagné au deuxième trimestre et reculé de 0,2% au premier, laissant la production trimestrielle sans croissance depuis fin 2025.
La contraction aggrave un problème budgétaire. La dette publique française avoisine les 120 % du PIB et le gouvernement s'attend à ce que le déficit 2026 atteigne 5,4 %, bien au-dessus du plafond de 3 % de l'Union européenne. Un parlement fragmenté a rendu plus difficile l'accord sur des mesures correctives.
Les rendements des obligations souveraines ont atteint des sommets depuis plusieurs décennies, augmentant les coûts de financement du gouvernement et imposant des conditions plus strictes aux ménages et aux entreprises. Les enquêtes auprès des entreprises ont montré que l'activité était à nouveau en contraction en octobre et que les entreprises ont fait état de leurs perspectives les plus sombres depuis six ans et demi.
Le Fonds monétaire international a relevé sa prévision de croissance de la zone euro pour 2026 à 1,1 %, mais a mis en garde contre la pression énergétique et la faiblesse de la confiance. Il prévoit une inflation de 3,1 % cette année et de 2,8 % en 2027, toutes deux supérieures à l'objectif de 2 % de la Banque centrale européenne.
La BCE a maintenu ses taux inchangés après les hausses de juin et septembre, tout en signalant des risques de baisse de la croissance. Alors que le baril de pétrole dépasse les 110 dollars et que la demande hivernale approche, la question centrale est de savoir si l'inflation forcera une nouvelle hausse des taux, alors même que la France et d'autres économies ont besoin de crédits moins chers pour stabiliser leur activité.
