A economia industrial argentina atravessa um ajuste dividido. A atividade ligada a químicos, petróleo e algumas cadeias de valor associadas à mineração se expandiu desde a mudança de governo no fim de 2023, enquanto a produção têxtil e vários ramos manufatureiros voltados ao mercado interno caíram fortemente.
Um estudo do IERAL da Fundación Mediterránea, baseado em dados do Indec, comparou a atividade setorial entre novembro de 2023 e abril de 2026, o dado mais recente disponível da série. Apenas cinco dos 16 principais ramos industriais estavam acima do nível do fim de 2023: substâncias e produtos químicos subiram 10,2%, refino de petróleo, coque e combustível nuclear aumentou 9,3%, produtos de tabaco avançaram 8,6%, outros equipamentos de transporte cresceram 7,3% e alimentos e bebidas ganharam 5,0%.
O lado mais fraco do balanço é mais amplo. Produtos têxteis caíram 35,6%, produtos de metal recuaram 21,9%, produtos minerais não metálicos e produtos de borracha e plástico baixaram 19,7% cada, máquinas e equipamentos perderam 19,5%, e vestuário, couro e calçados cederam 19,4%. Veículos automotores, carrocerias e reboques, assim como indústrias metálicas básicas, recuaram 16,7%, enquanto outros equipamentos, aparelhos e instrumentos se contraíram 9,6% e madeira, papel, edição e impressão baixaram 1,6%.
No agregado, a atividade industrial ficou 4,1% abaixo de novembro de 2023. A economia mais ampla mostrou a mesma assimetria: mineração cresceu 26,2%, intermediação financeira 24,6%, agro 22,8%, hotéis e restaurantes 15,2%, transporte e comunicações 4,1%, e atividades imobiliárias, empresariais e de aluguel 3,5%. Comércio ficou quase estável em 0,2%, eletricidade, gás e água avançaram 0,1%, enquanto construção caiu 10,9% e turismo medido por viajantes internacionais recuou 21,5%.
A análise do IERAL descreveu o padrão como um forte rebalanceamento entre setores produtivos. Ela vinculou a mudança à desaceleração da atividade econômica, a uma maior abertura comercial, a uma margem cambial limitada e a avanços insuficientes na redução de encargos estruturais de competitividade, incluindo impostos distorcivos. Também apontou um descompasso entre importações ligadas ao consumo, como bens finais, e importações associadas à produção local, como insumos e bens de capital.
A Facimex Valores interpretou a divisão como parte de um movimento mais amplo rumo a atividades nas quais a Argentina tem vantagens comparativas mais fortes. Essa leitura destacou que agro, mineração, petróleo e gás cresceram de forma sustentada desde o fim de 2023, enquanto a manufatura permanece abaixo de seu ponto de partida apesar de uma recuperação parcial. A mesma visão identificou melhores perspectivas para refino de petróleo, químicos e agroquímicos, farmacêutica, minerais ligados ao lítio, moagem de oleaginosas, alimentos de maior valor agregado, carnes, madeira, papel e tubos sem costura, e condições mais difíceis para têxteis, pneus, máquinas, eletrônicos, eletrodomésticos e automóveis.
As pressões de custo acrescentam outra restrição. O maior custo do gás natural liquefeito importado foi repassado ao setor privado, e representantes industriais estimaram que ao menos uma em cada duas empresas avaliava reduzir atividade em julho por causa da conta de energia. A fabricante de máquinas Metalfor também iniciou um procedimento preventivo de crise após atrasos salariais, vendas mais fracas e problemas de liquidez, mostrando como a divisão industrial chega a empresas concretas.
