قدم الرئيس دونالد ترامب مستوى التوظيف القياسي والارتفاعات المتكررة للأسهم وتحسن التصنيع وزيادة الصادرات بوصفها دليلًا على ازدهار اقتصادي واسع في الولايات المتحدة. وتؤكد البيانات الأساسية عدة محطات بارزة، لكنها تكشف أيضًا تباطؤ التوظيف وتفاوت الأداء الصناعي واستمرار قلق الجمهور من تكاليف المعيشة قبل انتخابات التجديد النصفي في 3 نوفمبر.
بلغ عدد الوظائف غير الزراعية في يونيو قرابة 159 مليون وظيفة، وهو أعلى إجمالي في تاريخ الولايات المتحدة. غير أن نمو السكان يدفع عادة إجمالي الوظائف إلى الارتفاع بمرور الوقت، بينما تباطأت وتيرة خلق الوظائف، إذ أضاف أصحاب العمل في المتوسط 9700 وظيفة شهريًا في 2025 و92 ألفًا شهريًا منذ بداية 2026.
بلغ متوسط التوظيف خلال العامين الأخيرين من إدارة بايدن 166 ألف وظيفة شهريًا، حتى بعد استبعاد التعافي الاستثنائي الذي أعقب الجائحة في 2021 و2022. وتشمل العوامل التي تحد من نمو الوظائف حاليًا أسعار الفائدة المرتفعة وتشديد إنفاذ سياسة الهجرة وتقاعد جيل طفرة المواليد.
سجلت أسواق الأسهم بدورها أرقامًا قياسية فعلية. فقد بلغ مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مستوى قياسيًا جديدًا 64 مرة منذ بدء ولاية ترامب الثانية في يناير 2025 و74 مرة منذ انتخابات 2024. ودعمت الأرباح القوية للشركات والتوقعات المرتبطة بالاستثمار في الذكاء الاصطناعي وتغير أسعار النفط هذا الصعود، في حين أدت الحرب مع إيران وعدم اليقين بشأن مضيق هرمز إلى تقلبات.
توسع نشاط التصنيع الأمريكي سبعة أشهر متتالية وبلغ في يوليو أقوى مستوى له منذ مايو 2022، منهياً فترة ركود طويلة. ويظهر التحسن في الإنتاج والطلبات، لكنه لم يؤد بعد إلى إعادة واسعة النطاق للإنتاج والوظائف إلى الداخل كما تربط الإدارة بسياستها الجمركية.
كان لدى الولايات المتحدة في يونيو عدد من الوظائف الصناعية يقل بمقدار 95 ألفًا عما كان عليه عند بدء ولاية ترامب الثانية، ولم يضف المصنعون سوى 18 ألف وظيفة في النصف الأول من 2026. وتقلل الأتمتة العمالة اللازمة لزيادة الإنتاج، بينما يمكن للرسوم على الصلب والألمنيوم وغيرهما من المدخلات المستوردة رفع تكاليف المصانع المحلية. وربط الخبير الاقتصادي سال غواتييري معظم التحسن الصناعي الأخير بدورة الاستثمار المحيطة بالذكاء الاصطناعي.
بلغت صادرات السلع بعد التعديل الموسمي رقمًا شهريًا قياسيًا قدره 221.8 مليار دولار في أبريل قبل أن تنخفض إلى 206.9 مليار دولار في يونيو. وبلغ إجمالي صادرات النصف الأول نحو 1.25 تريليون دولار، مقابل 1.09 تريليون في الفترة نفسها من 2025، وهو ما ينسجم مع وتيرة سنوية قدرها 2.5 تريليون إذا استمر الاتجاه، رغم أن واردات يونيو ظلت أعلى بكثير عند قرابة 388 مليار دولار.
تحظى ادعاءات الإدارة بشأن الاستثمار بدعم أقل صلابة. فقد ذكر ترامب 18 تريليون دولار في مايو، بينما أدرج البيت الأبيض 10.7 تريليون دولار تشمل التزامات تعود إلى ما قبل ولايته الثانية. وكان إجمالي الاستثمار الخاص يسير بمعدل سنوي قدره 5.7 تريليون دولار بين أبريل ويوليو، وزاد الاستثمار الأجنبي المباشر 266 مليار دولار في 2025. ويساعد التباين بين الأرقام القياسية الحقيقية والمؤشرات الأساسية الأضعف في تفسير وصف 69% من البالغين الاقتصاد بأنه سيئ وموافقة 32% فقط على إدارة ترامب الاقتصادية في استطلاع أواخر يوليو.
