اقترحت الحكومة الهندية تخفيفًا واسعًا للشروط الضريبية المطبقة على صناديق الاستثمار المؤهلة المدارة من داخل البلاد، بهدف تعزيز قدرة إدارة الأصول المحلية على منافسة المراكز العالمية. وتندرج التغييرات في مشروع تعديل قوانين الضرائب والقوانين الأخرى لعام 2026 الذي وُزع على النواب قبل طرحه المتوقع في لوك سابها.
لن تعود الصناديق الخارجية الساعية إلى إعفاء دخلها العالمي مطالبة بوجود 25 مستثمرًا على الأقل، كما سيُلغى سقف المشاركة الحالي البالغ 10 في المئة لأي مستثمر واحد. وسيزيل المشروع أيضًا القيد الذي يمنع استثمار أكثر من 25 في المئة من أصول الصندوق في كيان واحد.
ستختفي شروط إضافية كذلك. وسيُسمح للصناديق المؤهلة بالاستثمار في كيانات مرتبطة، ولن تضطر إلى الحفاظ على متوسط شهري للأصول قدره مليار روبية. وتخفض التعديلات بذلك حواجز الهيكل والحجم أمام مديري الأموال الراغبين في العمل من الهند.
يلغي المشروع أيضًا معايير الإعفاء المنفصلة للصناديق العاملة من المركز الدولي للخدمات المالية. وبذلك سيطبق إطار أهلية موحد على الصناديق الخارجية المدارة من الهند، سواء كانت عملياتها داخل المركز أم خارجه.
من المتوقع أن تقدم وزيرة المالية نيرمالا سيتارامان الإجراء. وسيحل المشروع محل مرسوم صدر في 5 يونيو وأعفى المستثمرين الأجانب في المحافظ من ضريبة الفوائد والمكاسب الرأسمالية على السندات الحكومية، بهدف جذب رأس المال وتخفيف الضغط على الروبية خلال أزمة غرب آسيا.
تأتي المقترحات بعد خطوات أخرى اتخذت في 5 يونيو. فقد وسعت الحكومة مسار الوصول الكامل ليشمل إصدارات جديدة من السندات الحكومية، وسمح بنك الاحتياطي للبنوك باستخدام تسهيلات مقايضة لودائع FCNR(B) لثلاث إلى خمس سنوات حتى 30 سبتمبر. كما حصلت الشركات العامة على ترتيبات ميسرة للاقتراض التجاري الخارجي.
حققت تلك التدابير تدفقات صافية بقيمة 40.81 مليار دولار حتى 31 يوليو. وارتفعت احتياطيات الهند من النقد الأجنبي 6.118 مليار دولار إلى 682.354 مليارًا في الأسبوع المنتهي في 24 يوليو، بما يوفر مؤشرًا أوليًا على تحسن توافر العملات الأجنبية بعد الاستجابة الرسمية.
وصف خبراء الضرائب المشروع بأنه انتقال من الدعم الطارئ إلى إطار تنافسي طويل الأجل. فالجمع بين قواعد أسهل لإدارة الصناديق وحوافز للسندات الحكومية وسلاسل الإلكترونيات ومراكز البيانات وتجارة الألماس يستهدف تعزيز اليقين الضريبي ومرونة الإمداد وجذب حصة أكبر من النشاط المالي العالمي إلى الهند.
