A rúpia e os títulos públicos da Índia entraram em uma semana encurtada por feriados sob nova pressão do petróleo elevado, de rendimentos globais maiores e das expectativas de alta de juros do RBI. A combinação ameaça moeda e dívida pelos canais de inflação e financiamento.
As esperanças de alívio diplomático no Oriente Médio diminuíram após Donald Trump dizer que rejeitou proposta iraniana para reabrir o Estreito de Ormuz e encerrar o conflito. Para a Índia, grande importadora de petróleo, o risco persistente eleva a conta e a demanda por dólares.
Operadores esperavam que a intervenção do RBI continuasse depois de a ação oficial manter a rúpia entre 95,50 e 96 por dólar na semana anterior. O nível de 96 tornou-se importante, com o banco central agindo repetidamente quando a moeda se aproximava.
A intervenção oferece proteção, mas tem custo. As reservas cambiais indianas caíram quase US$ 15 bilhões na semana encerrada em 18 de setembro, para US$ 765,9 bilhões, queda que participantes atribuíram em parte aos esforços de apoio à rúpia.
Os títulos também enfrentaram pressão do petróleo, dos rendimentos internacionais e da possibilidade de política doméstica mais apertada. O rendimento de dez anos terminou sexta-feira em 7,1194%, cinco pontos-base acima na semana, marcando a sexta alta semanal consecutiva.
Expectativas de aumento de juros na reunião seguinte do RBI cresceram porque a energia cara ameaça a inflação. A fraqueza global dos títulos agravou o movimento ao elevar retornos alternativos e o custo de manter posições na dívida indiana.
O cenário dependia de três defesas interligadas: vendas de dólares pelo banco central, gestão da liquidez interna e recuperação diplomática que reduzisse o petróleo. Sem alívio em pelo menos uma, rúpia e títulos continuariam vulneráveis mesmo com intervenção evitando ajuste desordenado.
