Рупия и государственные облигации Индии вступили в сокращенную праздниками неделю под новым давлением высоких цен на нефть, роста мировых доходностей и ожиданий повышения ставки Резервным банком. Сочетание угрожает валюте и суверенному долгу через инфляцию и стоимость финансирования.
Надежды на ближневосточную дипломатию ослабли после заявления Дональда Трампа об отказе от предложения Ирана открыть Ормузский пролив и завершить конфликт. Для крупного импортера нефти Индии продолжительный риск поставок повышает импортный счет и спрос на доллары.
Трейдеры ожидали продолжения интервенций RBI после того, как официальные действия удерживали рупию между 95,50 и 96 за доллар. Отметка 96 стала важным порогом, у которого центральный банк неоднократно вмешивался в торги.
Интервенция создает защиту, но имеет цену. За неделю по 18 сентября валютные резервы Индии сократились почти на 15 миллиардов долларов, до 765,9 миллиарда; участники рынка частично связали падение с поддержкой рупии.
Облигации также находились под давлением нефти, международных доходностей и вероятного внутреннего ужесточения. Доходность эталонных десятилетних бумаг завершила пятницу на 7,1194%, прибавив пять базисных пунктов за неделю и поднявшись шестую неделю подряд.
Ожидания повышения ставки RBI на следующем заседании усилились из-за инфляционной угрозы дорогой энергии. Слабость мирового долгового рынка усугубила движение, повысив альтернативную доходность за рубежом и стоимость удержания индийских облигаций.
Перспективы зависели от трех связанных мер: продаж долларов центробанком, управления внутренней ликвидностью и дипломатического улучшения, способного снизить нефть. Без облегчения хотя бы по одному направлению рупия и облигации останутся уязвимыми, даже если интервенции исключат хаотичную коррекцию.
